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豆粕国内库存季节性下滑

发布时间:2021-10-22 11:20:24

       美国农业部10月报告中将美豆新作单产预期上调至51.5蒲式耳/英亩,产量预期调增220万吨。2021/2022年度美豆库存累积至3.2亿蒲式耳,超出市场预期。美豆新作宽松预期得到加强,CBOT大豆价格持续走弱。受此影响,国内豆粕期货价格不断承压。

  美国大豆出口量有所回升

  美国新作大豆收获进度一般。截至2021年10月17日,美国大豆收割率为60%,低于市场预期,去年同期为73%。出口量有所回升,2021年10月14日当周,出口检验量为229.8万吨,高于市场预期。美国国内压榨利润维持高位,美国农业部发布的压榨周报显示,截至2021年10月14日当周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳3.46美元,周度环比下滑2.26%,同比提高62%。不过,因物流受飓风“艾达”影响,9月美国国内大豆压榨量下滑。全美油籽加工行业协会月度压榨数据显示,9月大豆压榨量为1.538亿蒲式耳,同比降低4.8%,环比降低3.2%,为近3个月新低。受美豆新作宽松预期影响,投机多头继续减仓,美国商品期货交易委员会的报告显示,投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单29068手,比一周前减少20385手。

  巴西方面,新作种植进度偏快,巴西咨询机构AgRural公司称巴西大豆种植进度为22%,为近5年来较快水平。新作生长情况受市场关注,NOAA预测出现拉尼娜现象的可能性在70%,这会对巴西南部的降雨产生影响。巴西大豆10月出口同比有所提高,巴西外贸局秘书处发布的数据显示,10月前三周巴西大豆出口量为平均每天约20万吨,同比提高70%。巴西全国谷物出口商协会称,巴西10月大豆出口量预计将达到339.7万吨,高于上周预测的297.3万吨。

  国内豆粕现货价格坚挺

  国内方面,港口大豆库存有所下滑。截至10月19日,国内港口大豆库存约760万吨,较国庆节前下滑约40万吨。豆粕库存季节性下滑,截至10月15日,样本油厂豆粕库存57.22万吨,较国庆节前的60.93万吨减少3.71万吨,未执行合同量461.65万吨。截至10月16日当周,样本油厂豆粕成交量在130万吨左右。豆粕现货库存压力较小,现货价格相对偏强。大豆压榨量回升至正常水平,10月16日当周,全国油厂大豆压榨总量约179万吨,较上周提高近10%。下游生猪饲料需求短期相对稳定,10月20日农业农村部称,3月以来,规模猪场每月新生仔猪数均在3000万头以上,并持续增长。8—9月全国能繁母猪存栏量接近正常保有量的110%,猪肉产量增长38%。生猪出栏达49193万头,同比增长35.9%;生猪存栏量43764万头,同比增长18.2%。

  综上所述,美国农业部10月报告的修正加强了美豆新作的宽松预期,同时,当前的收获高峰压制了CBOT大豆价格及美豆现货FOB报价。国内豆粕及豆油现货基差报价较强,一季度进口窗口逐渐打开。因此10月中旬以来,在美国国内较好的压榨利润以及中国的购买预期下,美豆价格有所反弹。国内豆粕库存季节性下滑,现货报价相对坚挺,期货盘面受油脂的强势行情压制,豆粕近月合约或延续振荡寻底走势。

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